贸易战影响生活:你的资产或大幅贬值

2018-07-07   作者: 成都新闻网编辑部   来源: 金牛公子 金角大王

7月6日,一艘满载大豆的货船在黄海上不断加速疾驰,追它的不是海盗或风浪,而是中国对美国大豆的加征25%关税,它一旦未能赶在12:01分(美国东部时间00:01分)生效前到达,将面临上千万人民币的损失。这不是玩笑,这是一场战争里,被战火殃及的大小池鱼的缩影。

贸易战影响生活:你的资产或大幅贬值

  7月6日,一艘满载大豆的货船在黄海上不断加速疾驰,追它的不是海盗或风浪,而是中国对美国大豆的加征25%关税,它一旦未能赶在12:01分(美国东部时间00:01分)生效前到达,将面临上千万人民币的损失。这不是玩笑,这是一场战争里,被战火殃及的大小池鱼的缩影。

  7月6日,美国宣布对中国出口的340亿美元商品加征25%惩罚性关税生效,中国对美国同等规模商品加征25%关税的反击亦同时生效。

  从关税名单中可以看出,中国对美制裁集中在农产品领域和金属领域,美国对中国的征税领域集中在电子设备、机械设备、服装制造 、金属制品、新能源汽车、信息技术、医疗医药等领域。美国对中国的征税特点就是:金额高、涵盖面广、针对特定产业。

  

贸易战影响生活:你的资产或大幅贬值

  壹

  风暴来临时,每一片叶子都将被席卷。从中国各行业对美出口的敏感度来看,以行业在出口中的占比为依据,电子设备受到的影响大于机械设备 ,其次是服装制造和金属制品 再次是家具 、化学制品 、塑料橡胶制品 、食品等。

  首当其冲的,就是中国的电子设备产业 2017 年中国大陆对美出口电子和通讯产品总金额约为1600 亿美元,约占对美出口总额的35%。而2017年中国总出口额为15.33万亿人民币,约合2.3076万亿美元。这意味着对美国的电子设备出口额占同期中国总出口额的7%。 针对这一类产品加征关税,无疑是给了中国电子产业一记重锤。

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  事实上,中国的电子设备产业虽然在全球占比很高,但在产业链中并不是尖端技术的代表。真正能在这一领域代表世界最高水平的,还是美国。中国的电子产业水平在美国技术面前,更多的是成本优势,而非技术优势。不过,从近年的发展来看,中国电子设备领域的技术创新并不少,因此,美国对中国电子产业的阻击,是出于遏制考虑,毕竟中国还没有到能威胁到美国电子产业霸权地位的程度。

  其次,便是机械设备产业。 在中国对美出口比例中,机械设备占了很大一部分,根据美国海关的口径,2017年中美贸易顺差额前三个行业分别是“机电、音像设备及其零件、附件”、“造像制品”和“纺织原料及纺织制品”,其中机电音像设备贸易顺差额1644亿美元,贡献了中美总顺差的59%,相当于中美贸易顺差的近6成。另据美国商务部统计,2017年美国从中国进口的机械设备为1096.3亿美元。

  再次,就是纺织制品行业。 中国是世界上最大的纺织品服装出口国,同时,纺织品服装出口也是中国贸易出口的重要组成。纺织品服装出口在中国对外贸易总额中的占比维持在13%左右的水平。在中国纺织品服装出口前10大市场中,美国是占第一位的 ,在纺织品服装贸易上,中国对美国有巨大贸易顺差。而美国的贸易伙伴很多,除了中国外,它还可以从越南、墨西哥、印度等新兴市场进行采购,因此很容易会发生订单转移。作为贸易战中美国强有力的一张牌,纺织服装行业将会受到很大的冲击。

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  从中美向对方加征关税的领域可以看出,中国对美国加征关税的领域显得不那么高大上,而美国对中国加征关税的领域也不是中国更具比较优势的中低端制造,而是《中国制造2025》中计划主要发展的高科技产业。

  有人开心地说,这显示了工业大国与农业大国的差别。事实上恰恰相反,这表明的其实是中国在前沿技术上一直处于追赶者的地位,而美国一直把持着技术核心地位。

  美国一方面限制着核心高科技技术的出口,另一方面,中国能进口的高新技术产品都是国内必需的,可替代性极低。这就是为什么中国的反击都集中在没多少技术含量的农业领域。

  前段时间的美国对中兴通讯禁售令,就让中兴通讯伪高新企业面目显露出来,中兴通讯为此几乎濒临破产边缘。另外,还有飞机这类产品也是中国需要但短期内无法摆脱对美国依赖的产品。如2017年,中国从美国进口的航空航天器达162.7亿美元。这些产品不是中国不想加到征税名单里,而是不能加。

  贰

  对中国来说,贸易战不仅影响到产业发展,这种影响还会传导至金融市场。

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  首先,是对汇率 的问题。我们在前边的文章《人民币狂贬三天,中国敢为此猛抛美元吗?》说到,影响汇率的因素很多,包括国家间利率关系、市场预期心理、政策影响等。这些因素相互关联,牵一发而动全身。

  6月中旬开始,人民币贬值速度进一步加快,周二,央行行长和副行长均针对汇率进行表态,干预市场情绪,人民币汇率才由贬转升。中美贸易战正式,市场对人民币走势悲观情绪加剧。

  任何资产,都是越多人买,价格越高;越是被抛售,价格越低。货币也一样。当市场对人民币处于悲观预期,抛售人民币资产的情况也会陆续出现。

  之前受美国逼迫人民币升值的压力,中国一直采取稳定的汇率政策。9现在贸易战打响了,中国不需要再过多顾忌,反而可能放手让人民币贬值。贬值之后,可以对冲出口的压力,也增加谈判筹码。如果人民币进一步贬值,国内流动性也将继续收紧。

  因此,接下来,人民币汇率会持续贬值,可能会到达7左右的区间。

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  其次,是股市 。直观来看,A股市场涉及出口业务的公司占比达1/4,间接牵连的面更广。美国加税主要集中在家电机械、钢铁铝材、纺织、信息及通信技术等领域。短期内这些板块的公司,股价将受到较大的冲击。

  要知道,市场的下跌主要是因为投资者对全球贸易走向分裂的担忧,而不是具体业务有多少。人民币贬值带来的一大问题就是资金出逃风险。在贬值的预期下,资本为了避开贬值带来的风险,会抛售人民币资产。在这样的预期下,将会有更多资金逃离股市。(详见金角大王原创文章《股灾再袭,A股的爆雷才刚开始》)

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  最后,是大家都关心的楼市

  贸易战对国内流动性影响是较大的。如果贸易战持续升温,贸易顺差变为逆差,央行的外汇汇款与外汇占款减少,相应的人民币数量也将减少。这样一来,流动性紧缺,将对房地产开发及房产交易产生巨大的资金压力。

  不得不说的是,房地产巨大泡沫,早已严重挤压了货币政策的操作空间 。比如为了应对流动性紧缺,央行放水,会大部分流入房地产;如果加息避免资本外逃,不仅会让流动性更加收紧,更有可能让楼市出现崩盘。

  随着贸易战的正式开打,轰轰烈烈、手腕强硬的去杠杆运动,可能会因此暂缓。但不可能再把杠杆给加回去,否则将面临巨大的、积重难返的危机。

  这样一来,房地产开发的速度或会有所减弱,需求也会有所收缩。但是,房价牵涉到的链条太长,如果出现大幅下跌,或会引起系统性风险。为了保住房价,政府将会通过密集的政策进行调控。到了必要的时候,为了防止居民抛售房产进行套现,不排除某些政府会对楼市进行冻结,比如拆掉银行贷款,让楼市变成一潭死水,无法交易。最后,涨不了,跌不掉。

  前段时间海南的“关门打狗”,就直接冻结了6000亿。杭州也在放风要限交易。  

  不小心,门真的就关上了。

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