国债暴跌、收益倒挂,40年里美国仅出现4次这样的危险信号!

2019-08-18   作者:网络   来源:网络投稿

国债,是一个国家的经济基石和定海神针,稍有风吹草动,都会波及整个国家的经济。 8月14日,美国国债收益率暴跌,其中十年国债收益率短暂低于二年期国债,出现了 罕见的 中长期国债 收益率倒挂 现象。这种现象,历来被经济学界视为严重的经济衰退预警信号,

  国债,是一个国家的经济基石和定海神针,稍有风吹草动,都会波及整个国家的经济。

  8月14日,美国国债收益率暴跌,其中十年国债收益率短暂低于二年期国债,出现了罕见的 中长期国债收益率倒挂 现象。这种现象,历来被经济学界视为严重的经济衰退预警信号,属于标准的凶兆,而且是大凶之兆 ,自2007年以来,这种现象首次出现于美国。所以,美国国债收益率倒挂的那一刻,美股闪崩,收盘大跌800点,VIX恐慌指数涨超26%,美国经济的这一信号,对我们具有重大的经济参考价值。在过去的40年里,2年期美债收益率反超10年期美债收益率的凶兆,美国一共只发生过4次,分别发生在1978年,1989年、2000年、2006年。每一次,美国经济都发生了严重的衰退,衰退具有一定的滞后性,平均滞后时间约为22个月。下图中的黑线,代表2年期美债/10年期美债收益比率,中轴线代表两者相等,而玫红色长条区域,则代表美国经济衰退的年份。我们可以轻易的发现,每次黑线走到了中轴线之下,随后的一两年里,美国的经济都会出现严重的问题。

  而如果只看1989年以来的这三次,则观感更为明显,图中浅灰色区域代表美国经济衰退的年份。

  所以,世界经济学界,都将中长期国债收益率倒挂,视为不祥之兆

  下面我详细的给大家解释一下里面的各种奥秘和知识点。首先,我给大家谈一下国债的收益率,为什么是波动的。国债,是国家发行的债券,票面的利率是固定的。以一年期国债为例,票面价格100元,票面利率是3%,那么到期国家就会给你103元,不可能有任何改变,所以国债的名义收益率,是不会变的。但是国债是允许流通的,所以国债的实际价格是在改变的,还是以上一段那个一年期国债为例,假如你买到手之后立刻爆发了投资荒,大量的资金无处投资。以前3%收益率的国债无人问津,现在哪怕一年能赚个2%,别人都觉得已经很不错了。那么,就会有人提出,他用101元的价格,收购你刚买的100元国债。国债到期之后国家依然偿付103元,但是由于他的购入成本是101元,所以他的收益率就下跌到了2%。国债越畅销,抢购国债的人越多,国债收益率就越低。 那么看起来,好像国债收益率越低越好啊,那么多人抢购国债,说明这些人对国家有信心啊,国家将来也可以用更低的资金成本发行新一期国债。那你就错了,众生熙熙皆为利来,如果有投资收益率明显高于国债的项目,大家为啥要买国债。大规模抢购国债只能说明一件事,在外面这些钱无处可去了,没地方投资,不得不来买国债。没地方投资,这问题就大了,这说明整体经济疲软,资金空转,极易引发各种问题。而国债的收益率,也和投资年限有关,存过银行的人都知道,你存的时间越长,你拿的利率越高。把钱存在银行10年,其收益率必然要高于存银行2年,而且还要高不少,因为投资者负担的风险变大了。存款时间越长,收益率越高,这是亘古不变的道理,任何时候,10年期美债的收益率,都应该高于2年期的美债,不管目前的经济好还是坏。 好像是这么个道理哎,那为什么今天的美国,10年期美债的收益率居然比2年期的还要低呢,你刚才不是说任何情况下,都不可能出现这种情况么?的确不可能出现,如果出现这种现象,那就说明一种极为罕见的情况发生了:投资者预期2年之后,经济会出现大问题,国家很有可能会降低利率来刺激经济,到时候我很难再买到相同利率的2年期美债来续约。投资者想了想,我还不如直接买个10年期的,锁定当前的利率。所以,10年期的美债遭到了投资者的哄抢,价格不断抬升,而投资收益率则不断下降。但是即便投资收益率不断的下降,依然还有投资者在抢,直到10年期美债的收益率,最终和2年期美债出现了倒挂。这说明在全球投资者的博弈中,看空2年后美国经济,不认为到期还能买到今天这么高投资收益率债券的人,占了绝大多数。 而国债这个东西,一般都是大资金大机构来购买,比如说我今天的读者里,大部分人的闲钱通常都是存银行或者买理财,大钱都是买房子买股票,买国债的,肯定是极少数。美债的最大客户甚至是其他国家,这些资金都是最聪明,也是最重视安全的资金,这些资金集体博弈做出的最后结果,其科学合理性,甚至要高于国家级智囊团做出的决策,更别提我们这些平民了。当然,美债收益率倒挂并不会立刻产生经济危机,而只是一种预兆而已,瑞信曾说过,2年期和10年期国债收益率倒挂平均22个月才发生危机,最短的也是在14个月后。因为买国债的那些大机构大资金,太聪明也太敏感了,都是国家级的资金博弈,都是以治国的角度来判断经济,所以才会提前那么长时间预警。虽然这只是一种征兆,但是这种征兆实在是太吓人了,所以面对十年罕见的倒挂预警,特朗普也慌了,他昨天说,美联储必须行动,美联储是美国的央行,不是世界的。特朗普在逼迫美联储采取货币措施来提振美债收益率,但是货币措施只能治标,而不可能治本,收益率倒挂的根源,在于美国经济增速的迟缓。 世界经济秩序,十年一循环,1997年亚洲金融危机,2008年美国金融危机,每过10年,总有几个国家被拖出来祭天,用这些国家的牺牲,换取其他国家未来十年的继续繁荣。如果都不愿意当祭品,那么就大家一起耗着,看谁最后绷不住。首先绷不住的那个,要吃下其他人所有的亏损。按理说,新一轮的危机,大概就会在2018~2020年左右引爆,不管是哪个国家倒霉,反正必须得有人倒霉,出来背这个锅,吸收掉十年来货币宽松带来的所有坏账。这种行为,俗称剪羊毛。所以从2018年开始,美国总统特朗普和全世界发起了贸易战,特朗普发动的贸易战并不是针对于中国的,而是针对于全世界,他甚至连自己的盟友都下手,目的只有一个,那就是要钱,全世界都得给他钱。

  欧洲、加拿大、墨西哥等国家,一个接一个的屈服了,都给特朗普送了一份大礼包,如果全世界所有的国家都向美国屈服了,让美国收到了足够多的钱。

  那么这一轮经济危机,最后不管谁倒霉,反正肯定不是美国倒霉,美国已经率先超脱出这一轮经济危机,确保了自身的安全。 所以,中国坚决不向美国屈服,国家之间的竞争不是请客吃饭,大家都在战战兢兢的过日子,凭什么美国先抽身出局,我还想先抽身出来呢。没能从中国身上抽到足够多的血,美国的经济发展就越来越迟缓,从2019年初开始,美国国债的收益率就一直下滑,情绪不断的酝酿,一直到了8月份,才出现了首次收益率倒挂事件。冰冻三尺,非一日之寒。

  仅仅半年的时间,美国国债的收益率,已经从2.6~2.8%左右,下跌到了1.5%,收益率近乎腰斩。

  这表示,在美国的大量资金,已经寻找不到安全且高收益的项目了,不得不抢购国债,即便收益率已经下跌到了1.5%,他们也愿意要。 格罗斯认为,当国债收益率曲线过低时,甚至不需要倒挂就可以引发经济衰退。所以,8月2日,特朗普表示要在9月1日,对中国出口美国的剩余3000亿美元商品加征10%的关税,试图对中国极限施压,迫使中国同意放血给美国。只要让中国屈服了,美国的经济风险就可以转嫁到中国头上,中国最后也许没事,也许有事,但是美国肯定是没事了。但如果中国坚决不同意,特朗普就无法转嫁这个风险到中国头上,最后大家风险均摊,有难一起抗。在风险均摊的情况下,谁的经济活力强,谁的经济增速大,谁能扛到最后的概率越大。 在2006年经济增速高达9%的阿根廷,其2019年的预计经济增长率达到了-1.5%,萎缩的经济增速导致阿根廷的金融直接崩溃。本周一,阿根廷货币比索崩盘,在半小时内大幅贬值30%,本国股市也在几小时内暴跌30%,以美元计价更是暴跌48%,全国百姓一片哀嚎。阿根廷,被率先拉出来祭天了。 但是阿根廷太瘦,放出来的血不够巨头国家用,所以存量搏杀还得继续。国际货币基金组织预计美国2019年的经济增速在2.3~2.5%之间,而中国的经济增速预计在6.2~6.5%之间。中美之间就算是以伤换伤,只要中国牺牲2单位经济兵力能换来美国1单位经济兵力的伤亡,最后扛不住的,一定是美国。而从2018~2019年的经济增速差值来看的话,美国似乎连1比1的伤亡比都没有打出来,特朗普严重高估了关税武器对中国的伤害能力。 而如今,率先出现国债收益率倒挂这种凶兆的国家,是美国,不是中国,这说明美国可能连熬下去的资格都没了。国债收益率倒挂是大凶之兆,但是只要能迅速的把收益率给拉起来,那未必会出现经济危机。但是如果你连续长期的收益率倒挂,那会动摇所有投资者的信心,让全国的投资行为都变得谨慎,高风险高收益的产品将无人问津,最后带来整个国家经济增速的再度迟缓,从而产生恶性循环。如果连续一两个月收益率倒挂都没能拉的起来,那发生经济危机几乎就是倒计时了。而只要中国不屈服,美国的经济就不可能好得起来,中美经济高度依存高度相关,美国想无伤压制中国那是不可能的事情。所以,特朗普可能快绷不住了,他撑不了太久,非常有可能在几个月内,放弃极限施压,和中国和谈。要知道,在经济领域,美国并不是无敌的,在2000年和2008年,美国都曾被拉出来过祭天,经济发展被严重迟滞,而那两次,中国都安然无恙。所以,如果特朗普死不悔改,硬干到底,那中国也就陪着耗,再拖个一年半载,让经济规律把美国拉出去祭天,也不错。