无限量印钞!今夜,“终极大招”来了

2020-03-24   作者:网络   来源:网络投稿    阅读:

特朗普真的急了!北京时间3月23日晚上,他通过美联储抛出了核武器。 在美股开市之前, 美联储宣布开启无限量QE。说白了,就是现金管够,需要多少就印多少。 主要措施包括: 1、本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券;为确保市场

  特朗普真的急了!北京时间3月23日晚上,他通过美联储抛出了“核武器”。

  在美股开市之前,美联储宣布开启“无限量QE”。说白了,就是“现金管够”,需要多少就印多少。

  主要措施包括:

  1、本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券;为确保市场运行和货币政策传导,将不限量按需买入美债和MBS。   

  2、每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。   

  3、扩大货币市场流动性便利规模;为企业债新设两个流动性工具;将很快宣布“主街(Main Street)商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款,为联邦中小企业局的措施提供补充。   

  4、美联储还推出了一级市场公司信贷融资工具(PMCCF),可直接从投资级发行商手中购买合格的公司债券;以及二级市场公司信贷融资工具(SMCCF),可在二级市场上购买公司债券。这两个项目都将持续到今年9月30日。

  购买国债和MBS,是美联储“扩表”(货币宽松)的主要方式。其效果,有点类似中国的降准,释放的都是长期资金。

  为什么美联储突然祭出如此大招?

  这是因为特朗普2万亿美元的经济救助方案,在3月22日在参议院被否决。

  47名民主党议员都投了反对票。而共和党53名议员里,多人因为确诊新冠肺炎或者需要隔离,只有47人到场投票。最后的结果是47:47,特朗普折戟参议院(需要60票支持才能通过)。

  既然此路不通,特朗普就通过美联储来印钞。其首要目标,是先帮助美国金融市场止血,然后再考虑治病。最终目标,是获得11月大选胜利,连任美国总统。

  而民主党狙击特朗普的“2万亿美元刺激计划”,也是为了大选。

  最近一段时间,因为疫情发展太快,各国纷纷“封国、封城”,在金融市场引发空前混乱。当大家面对史无前例的风暴,不知道怎么办的时候,就倾向于持有现金,特别是美元。于是形成了“美元黑洞”。

  在上一篇稿件里,我分析了美元黑洞形成的原因,也给大家看了美元指数是如何狂飙的,全球主要货币是如何纷纷拜倒在美元石榴裙下的。

  美元,美元,现在全球最需要的是美元。

  没有足够的美元,更大的危机将被引爆,一些国家的财政、货币会崩溃。而美联储的“无限量印钞”,就是为了度过这个危机。

  所以,这是正确的选择,虽然副作用很大。

  美联储官宣之后,黄金立即做出了反应,纽约金价上涨超过3%。

  此前在美元黑洞的吸引下,黄金价格一度崩溃。我之前分析过,这是因为部分机构抛售黄金,套现资金来避免自己在股市、期市上爆仓。同时,市场也担心一些财政困难的国家央行抛售黄金,所以落袋为安。

  现在,最恐慌的时候接近过去,全球货币宽松最终还是会让黄金受益,所以抄底资金开始进入。在黄金带领下白银价格也出现了显著反弹。

  受美联储放大招的影响,欧洲股市也出现了一波强反弹,但随后再次转跌(见下图)。

  至于美股,截至北京时间晚上11点40分,具体情况如下。

  也就是说,无限量印钞这个空前大招,并没有让美股立即止血。但话说回来,如果没有这个大招,恐怕更惨。

  对于美联储的大招,有评价认为:它损害了美联储政策的独立性,从长远看将损害美元的国际地位。

  这种说法是有一定道理的。美联储主席鲍威尔,已经完全臣服于特朗普,独立性当然是谈不上了。但事实上过去一年多来,特朗普对经济的理解比鲍威尔更深刻。至于无限量印钞,会让美元更水,这也不错。关键问题是,其他货币更水。

  这时候,美联储和特朗普其实没有别的选择——这总比发动战争好。

  展望未来,美联储还有可能学日本央行,购买ETF或者企业债券,美国的国债也有可能进入负利率时代。这当然是更令人瞠目的事情。

  由于美国浪费了中国全面封城赢得的2个月时间,造成了疫情的失控。如今美国的选择不多了,如果不“无限量印钞”,只能坐等更大的灾难降临。

  现在全球面临的情况,是二战以来最严重的。即便在冷战时期,即便在石油危机和911时期,全球经济也都没有出现当今的危局。它已经不是衰退,而是猝死!

  所以有人说:这不是金融危机,金融危机没有这么惨!

  美联储的“惊慌失措”,是因为他们足够敏感,看到了疫情后更恐怖的“鬼怪”。而美联储在经济上的大招,将给中国稳增长赢得更大空间。所以,我们没有必要嘲讽美联储的“无定力”。

  跟抗击疫情一样,全球金融市场也是“唇齿相依”的,我们不应该嘲笑其他国家的救市政策。

  而且我认为,我们的救市政策力度不够,需要全面加力。比如存款利率应该降低,这样给LPR降息提供更大空间。

  地方债、国债的总发行额度,今年至少要提高1万亿。大基建需要加力,楼市需要更活跃,股市也需要稳住。否则,会很麻烦的。

  我们通过封城,一度在抗疫上赢得了先手。现在,不能在稳增长、防风险政策上落后。否则,将来只能被迫出台力度更大的政策,结果还事倍功半。

  最后,维持之前的看法:美国金融市场的恐慌,有望在本周基本释放完成。而国际金融市场暴跌给国内市场传递的恐慌,也有望在本周告一段落。

  但市场需要筑底一段时间,然后慢慢恢复元气。