LPR利率降低,房价如何走?

2019-11-21    作者: 成都新闻网编辑部    来源:顾子明    阅读:

今早,全国银行同业拆借中心宣布,1年期和5年期LPR均较9月报价下行5个基点,1年期LPR降为4.15%,5年期以上LPR降为4.8%。 一时之间,经济学家们又开始高呼降息了,房地产置业顾问们又开始高喊房价要涨,今年不买明年后悔........ 不过,同样的那群经济学家,

  今早,全国银行同业拆借中心宣布,1年期和5年期LPR均较9月报价下行5个基点,1年期LPR降为4.15%,5年期以上LPR降为4.8%。

  一时之间,经济学家们又开始高呼降息了,房地产置业顾问们又开始高喊房价要涨,今年不买明年后悔........

  不过,同样的那群经济学家,上个月的时候还在鼓吹LPR本月要上浮呢.......大家就当听听德云社的相声就好了。

  而一直认为LPR会持续下降的政事堂,在本月本月初就预测了本月20日的LPR要下降。

  没办法,下调LPR不是经济的逻辑,而是政治的逻辑。

  那么,本次下调LPR到底对房地产会有什么样的影响呢?

  首先,我们要从给房地产提供资金的银行来看。

  政府推动财政去杠杆,银行资金最大的借贷方地方政府和国企,相比于以往,降低了市场上的融资规模,导致银行手握大量的钱,贷不出去。

  根据市场供求关系,借钱的大客户变少了,自然导致实际贷款利率下行,而且,更多的银行资本找不到投放,只能在银行间低利率流转。

  在利率和规模双下滑的叠加之后,让银行的利润受到了很大的冲击。

  利润的下滑也间接引发了不少银行的紧衣缩食,银行基层的工作强度上升,待遇反而下滑。

  而且,目前国内银行都在强推LPR计价贷款,越来越多的优质客户都开始按照LPR计价。

  因此,在前面的大背景之下,下调LPR利率对于银行那是相当疼的,尤其是本次的5年期LPR。

  更不要说,央行下调的4000亿MLF相当于几百家银行平分20亿的利润,完全是杯水车薪。

  这使得银行对于央行希望的下调LPR利率必然是有阻力的。这也是最近俩月,为何LPR利率上升的呼声特别的高。

  好了,明白了这个大背景,接下来就比较容易推导房价。

  由于银行是不情愿下调LPR的,因此央行想要继续下调LPR,只能想办法在MLF等各种粉上继续下调。

  但是,MLF相对于银行资金来说,只是很微小的补充,央行此举,就像一个孙猴子那样,逼着各路诸侯不得不按照MLF的降低幅度来降息。

  面对实际贷款利率下行、银行贷款规模下滑,优质客户的利率更因为LPR下滑,可以说,银行的利润下滑是难以阻挡的。

  甚至,未来就算央行降准给银行带来的也不一定是利好,反而会因为供求关系而降低银行的利润。

  因此,虽然未来有着地方政府专项债这个新开通道,但是利润和规模都不足以支撑银行的利润对冲。

  这将使得银行只能把目光回到房地产上面。

  由于目前国家死死的控制住了房地产的信贷规模,根据市场供求关系,银行瞬间就成为了房地产的大爷。

  这使得急需资金的房地产开发商,将不得不以更高的利率向银行支付贷款的利息,而银行面对多家地产公司的贷款渴求,自然可以寻求更多的利润,以补充LPR利率降低带来的损失。

  因此,算一个总账,在国家控制房地产信贷规模之下,下调LPR,相当于从地产公司手中获取利益,以补贴实体经济。

  在这只看不见手的调控之下,市场上出现以LPR计价的实体经济利率急速下滑,但是以基准利率定价的房地产的融资利率却在不断上浮。

  而房地产融资利率上升,对于这个高倍率加杠杆的行业来说,又会以实际利率数倍上升的方式体现。

  这对于房地产公司来说,从资金平衡的角度,在经过精密计算后,杠杆率越高的开发商,越会选择以适度降价,以换取时间带来的资金成本。

  因此,政事堂的结论,就是接下来半年多的时间里,如万科之类的低成本融资的开发商的可能没有什么变化,而业内知名的那几个高杠杆率的巨头,很可能在开春后有一波强力的打折换时间成本。

  有趣的是,正是LPR利率下调导致了房地产融资和成本的进一步收紧。

  可是,为了配合这一波房地产去库存,估计专家们又不得不把LPR利率下调包装成降息,来鼓动民众抓紧时间买房,然后手舞足蹈的表示坚决支持央行,在那打肿脸充胖子.....

  在央行这一套的组合拳之下,企业拿到了低成本的资金发展实体经济,暴利吸血的房企吐了大量的血,而普通的老百姓借机买到了便宜的刚需房产,如此皆大欢喜,竟还没有一个人跳出来骂......

  不得不慨叹,央妈这招LPR阳谋玩得是真漂亮......

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