万亿专项债今日下达,巨大利好花落谁家?

2019-11-28    作者: 成都新闻网编辑部    来源:顾子明    阅读:

财政部今日发布消息,提前下达2020年新增专项债务限额1万亿元。 而且,为了保障债券尽快发挥作用,财政部还重申了9月4日国常会的要求,让各地尽快将专项债券落实到具体项目,早发行、早使用,确保明年初即可使用见效,尽早形成对经济的有效拉动。 由于这批专

  财政部今日发布消息,提前下达2020年新增专项债务限额1万亿元。

  而且,为了保障债券尽快发挥作用,财政部还重申了9月4日国常会的要求,让各地尽快将专项债券落实到具体项目,早发行、早使用,确保明年初即可使用见效,尽早形成对经济的有效拉动。

  由于这批专项债券的提前下达,经本级人民代表大会批准后执行。一时之间,万亿规模的经济刺激带动作用,令房地产市场与资本市场纷纷打起了鸡血,期盼着年初的基建高潮,能够迅速带动经济。

  不过,政事堂看来,此次专项债的本质并不是刺激经济高速发展,而是对一系列影响经济的政策进行对冲。

  目前,中国正处于财政去杠杆周期内,货币化棚改、PPP项目两大财政引擎熄火,大型央企也纷纷减缓投资规模。此次专项债的发行,主要还是为了对冲财政去杠杆带来的阵痛。

  用一句俗话,就是面多加水,水多加面,并不是真的要放水,而是要对原有的经济刺激政策下架后,进行对冲。

  举个例子,山东货币化棚改期间最猛的菏泽,等到货币棚改一刀切之后,专项债申报最猛的也是菏泽。

  而国家在财政政策上推动专项债的思路,跟在货币政策上推动LPR利率是有着异曲同工之妙,都是绕开传统债务和信贷的存量,另搞一个增量的池子。

  用低利率的专项债,慢慢替换原来高利率的地方债和PPP,用低利率的LPR,慢慢替换原来高利率的贷款与信托。

  这样不仅能够实打实的降低资金成本,带动更多的投资,也能避免政策的全面推行遭遇全面的抵触。

  好了,大家会发现什么呢?

  这就是40年前改革开放刚开始的思路,推动改革的时候,不动存量经济的重镇,而是搞增量经济的特区。

  甚至从成立证券市场到如今的另辟科创版,都是相同的道理。

  因此,财政政策的专项债和货币政策的LPR,两者的超低融资利率,跟当年中央给深圳等特区政策也有着极为相似之处:

  就是要让一部分(勤奋的)人先富起来。

  所以,明白了政策背后的逻辑,就会明白,万亿专项债刺激的并不是大水漫灌的刺激,而是一场精准滴灌,因此,股市和房地产市场也不会因此全面走强。

  不过,虽然没有大水漫灌,可精准滴灌的方向却是明确的,大家可以从中寻找机会。

  毕竟,能拿到低利率LPR贷款的龙头企业,能拿到低成本股权融资的科创版新星,能拿到大额低利率专项债的地方政府.......算来算去,三者的地域都是高度重合的 ........

  所以,随着年底LPR的下调和专项债的提前下达,某重点城市的房价和某地产公司的股价,在全国强调“房住不炒”的大背景之下,竟然还出现了强势的上扬。

  可以预见的是,这只是开始。

  接下来,必然会有一批人、一批企业和一批城市,能够先富起来 .......然后再由他们带动后富。

  这就是中国改革开放成功的秘诀。

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