愚弄全球!破“7”与股市暴跌背后,都是“它”在操纵!

2019-08-08    作者: 成都新闻网编辑部    来源:米筐投资    阅读:

金融资本的世界,最可怕的,不是人与人之间认知差距大。而是差距大到你连这里面的想象空间都没有。 很多人,连触碰的这个核心世界最边缘的玩法规则都不可能。 本文,送给有缘人。 1 大家都知道,我是写宏观经济的,这些年一直不断在研究学习,充其量,算个学

  金融资本的世界,最可怕的,不是人与人之间认知差距大。而是差距大到你连这里面的想象空间都没有。

  很多人,连触碰的这个核心世界最边缘的玩法规则都不可能。

  本文,送给有缘人。

  1

  大家都知道,我是写宏观经济的,这些年一直不断在研究学习,充其量,算个学者吧。

  但同时,我是一名有十四年交易经验的交易员,但很少与人交流市场。

  因为从宏观经济分析,到微观的落地交易,这中间其实有很多的中观路径的传导。

  换句话说,这完全是两套分析系统。宏观分析并无法直接指导微观进行交易,所以经济学家不是亿万富豪理所当然。

  因为即便你宏观大势分析对了,中间传导路径分析不对,也很难指导你在微观交易上赚到大钱。

  而中间的那一套传导路径,实际上极其重要,剖析起来,难度极大,并不比研究宏观简单,甚至更艰难。

  但由于这几天外部环境的剧烈变化,比如汇率破7、美股和A股暴跌。有很多粉丝要求笔者出来讲讲,特别是从宏观的角度,来讲讲如何在这种大环境下做下一步投资。

  那我就从交易的角度来分析一下,自上而下做一个路径分析。

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  开门见山的讲,这两天市场解读人民币为什么破“7”和A股为什么暴跌的众多文章,我觉得,95%都是瞎扯的吧

  大部分文章都会告诉你这样一个路径: 因为对岸大爷说要加税,所以我们用贬值来应对,这样由于我们的货币汇率低,所以对美贸易就有汇率优势,利于出口,对岸财政部接着就说我们汇率操控,市场认为双方要升级打全面经济/金融战,于是风险资产暴跌,美股先崩为敬,传导到亚太股市和我们A股暴跌,避险资产上涨,黄金白银上涨。

  感觉逻辑没问题吧,推导的闭环特牛吧,满屏微信公号和微博上大V都是这么说的吧,专栏上95%的文章都是这样写的对吧?再配上什么《主动破7,大时代开启》《7,破了,全球全球金融市场巨震》等等一些让人看着热血沸腾的标题。

  不好意思,流量收割,你就进套里了。

  等大家冷静下来,我先问大家一个问题:

  到底什么是汇率牌价?什么是股票指数?

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  告诉各位看官,大家现在所看到的汇率破7和A股下跌,两者,并非因果关系。

  也就是说,前面95%的财经文章描述的那一段从加税到汇率下跌股市暴跌黄金暴涨等等这一套路径,其实都是错的,或者说,极不严谨。

  破“7”和下跌这两件事儿,统统都是最终的结果,只不过他们前后脚呈现在你面前而已。

  而这些结果背后的原因,却很少有人讲。

  我们先搞明白什么是汇率?

  我不想用教科书那套东西。

  在我的交易哲学体系中,我对汇率的定义很清晰: 就是一个国家与其他经济体的全口径商品和服务总产能对比后进行交易部分的一个比价。

  什么是股指?就是未来公司利润现金流所折现回来后的预期对全市场投机参与者均在自己资金范围能力下可买入认可价格的加权指数。

  这是我对两个概念的理解。但可能跟大家学的教科书的定义离得十万八千里。

  但是,这是我经过十四年交易后,自己产生的心得。

  而现在,汇率和股指的剧烈波动,绝对不是两者相互之间互相影响出来的。而是二者的背后,有两个变量在变化。

  这两个变量,才是波动率剧烈产生的原因!

  一个变量来自于金融市场自身,就是,全球货币信用的源头,美联储降息后,美元的利率导致的。

  另一个变量来自于现实世界,就是,由于对各国政局和未来预期的判断,产生的资本跨国跨市场的腾挪。

  这两句话,大家好好琢磨。

  话说,都在聊汇率,现在有人还关心外储情况么?

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  先说第一个吧,汇率。

  很多人拎不清一个概念,就是大类资产的互相影响的顺序。

  比如,很多人觉得美元涨,那么黄金就要跌,美股就要跌。

  这个逻辑,实际上,错的离谱。

  真正的逻辑是:美元利率的变动,导致美元汇率、黄金、美股同时发生相应的价格变化,同时在各个资产自身结构的内生供需变化下,进行价格波动。

  看不懂就多读两遍。

  所以,8月1日美联储降息,是这一切的导火索。

  美联储降息,意味着全世界的投资者对世界经济的担忧得到了全球央行的央行的印证!

  而利率,其实也是一种预期,这句话很重要,大家也要多琢磨琢磨。

  这将导致,一些重要资本将进行跨国跨资产市场的一个巨大腾挪。

  腾挪之中,必定产生巨大的波动,各国波动率指标必定狂飙。

  配合政局的变化,汇率、金银、股票市场也必定产生巨大的波动。股市作为流动性最好的标的,首先被抛盘。

  而黄金在此过程,并非作为避险资产,而是作为零息债券,跟随国债价格进行上涨。汇率下跌,背后决定因素不仅仅是央行,还有外汇腾挪下,联系汇率的压力。

  知道已经有一部分朋友看不懂了,没关系,先把文章收藏起来,总有一天,你会明白这些分析对你未来正确认识资本市场能有多大的裨益。

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  怎么把中观路径解释清楚?

  这篇文章不想被删,你们看得懂就看,看不懂就算了,也别问了。

  全球现在面临的是什么问题?

  全球低增长,全球央行不断向0逼近的低利率,全球主要经济体高杠杆高债务,再加上社会剧烈的贫富差距。

  所以,不管是欧洲变绿了,鹰酱阶级割裂了,还高云城(不懂问度娘)那边乱成一锅粥。

  这一切,都是在这个大环境下发生的。

  面对这一切,全球三大央行想过继续放水。早两年,德拉吉想通过放水去解决欧洲面临的问题,但是,全球货币政策已经失效。黑田东彦用了很多年在日本证明过,没毛用。但欧洲不死心,想继续走日本的老路。而鲍威尔显然比德拉吉看的更透,没有这样做。

  于是美联储降息的同时,进行了缩表。

  而这种打法,高云城的四大家族看的很通透。超人是先知啊,早就去了大不列颠,买了一堆现金流极好的资产。

  而现在高云城还在闹,那么现在城里人就两个选择。要么去北边,办个身份证好好过日子,要么就跟超人一样,远离家乡,赴海外。

  而后者出去,会引发一个问题,就是外汇储备的减少。

  高云城,10%的人口,掌握了整个城市80%以上的财富,如果这10%的人走了,外汇减少,汇率自然下跌。

  与此同时,作为流动性最好的港股市场,必定被大量抛盘,A股这段时间的增量,大部分来自沪深港通,一个道理。

  而在岸和离岸是联系汇率制度啊!各位,看到这儿,看明白了么?

  这段内容,你要好好读读。

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  另一个重要催化,来自现实世界的房地产市场。准确说,是核心资产的预期。

  核心资产房子的背后,堆积了大量的债务。人们在关心汇率的时候,现在已经很少有人关心外汇储备了。

  没有制造业带来的外汇入账,怎么支撑内生性债务啊?

  所以,当局在想方设法把房子变成一个收益率平庸的资产。

  当然,为了避免带来不必要的麻烦,我指的是全国整体房产,但房产未来会分化,5%的房子依旧保持良好的投资属性和极高的资产回报率。

  而在这种情况下,上面卡死房企所有融资渠道,杭州带头继续升级限购限贷,目的就是:国家不再跟你个人做房子这个买卖了。

  而核心资产被冻结,在加上我前面讲的大环境和中观传导路径。最终,你会发现,这一切的现象背后,就是我说的两个变量。

  一个来自于金融市场自身的美联储降息。

  一个来自于现实世界,各国政局和未来预期的全新判断,资本跨国跨市场的腾挪。

  所以,加我微信的朋友都知道,6月初我分析的几家公司和7月初推荐黄金,两个月30%的利润,无非也是在这个分析路径下不断产生的一些交易机会。

  所谓交易的机会,无非就是从中间寻找最尖锐的矛盾。

  但最终,资本上岸,资本消失,留下的就是给那些目瞪口呆的人一地鸡毛……

  看懂了么?

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